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在线股票配资 九月第四周总结:机会逐步呈现,国庆节前风控更重要
来源:市场资讯
◆基本面:
◆国际宏观基本面:
◆一,美联储大幅降息,托底就业市场下行风险。
1.美联储大幅降息,托底就业市场下行风险。FOMC将联邦基金目标利率区间下调50个基点至4.75%-5.0%(此前为5.25%-5.5%)。本次美联储大幅降息料为了应对劳动力市场的弱化。美联储认为,此次大幅降息将帮助避免更大的经济下行风险,特别是防止失业率快速上升。
2.8月的整体零售销售增长0.1%(之前向上修正为1.1%),超出普遍预期的0.2%下降。扣除汽车和汽油后,销售增长0.2%(之前为0.4%)。零售细分中大多数类别出现下降,加油站销售下降1.2%,汽车销售下降0.1%,基本符合预期。百货商店和电子产品销售下降了1.1%,服装、食品饮料和家具销售也分别下降了0.7%。餐厅销售持平(之前为增长0.2%),最新的褐皮书显示,消费者选择更便宜的菜单选项或打包带走而不是堂食。
3.美国8月能源与住房通胀分化发展,商品持续通缩施压企业盈利前瞻。8月美国CPI环比上涨0.19%(前值为0.2%),核心CPI上涨0.28*(前值为0.17%),均高于预期的0.15%和0.18%。同比来看,CPI为2.5%,核心CP1为3.2%(前值分别为2.9%和3.2%),符合预期。细分当中,能源与住房通胀分化发展。能源价格下降,电力、天然气和汽油价格全面下跌。核心商品通缩延续,二手车价格下跌,新车价格持平。
◆二,美国核心通胀超预期,中小企业乐观指数承压。
1.美国成屋销售低于预期,新屋开工反弹。美国8月成屋销售总数年化386万户(预期的390万户,前值395万户),环比下跌2.5%(预期下跌1.3%,前值环比上涨1.3%)。8月的房屋中位销售价格较上年同期上涨3.1%,至41.67万美元。8月成屋库存供应量增加0.7%至135万套,按照目前的销售速度计算,需要约4.2个月的时间消耗掉市场上的供应量,市场供应仍偏紧张。美国住宅建设不均衡,建筑商正在衡库存水平与借贷成本下降带来的需求前景好转之间的关系。美国8月新屋开工录得135.6万户,高于市场预期的131万户和前值123.8万户,创4月以来最高纪录;8月新屋开工年化月率为9.6%,高于市场预期5.8%和前值-6.8%;营建许可升至147.5万户,为半年来最高)平,单户住宅建筑许可升至四个月高点
2.欧洲央行(ECB)宣布将存款利率从3.75%下调至3.5%,并收窄利率走廊。此外,欧洲央行调整主要再融资利率和存款利率之间的利差从50个基点缩小至15个基点。此举旨在改善货币政策的实施操作框架。拉加德在新闻发布会上强调,未来政策的决定将完全依赖于新数据但没有明确表示10月是否会再次降息,欧央行下调C0民。虽然她指出未来利率路径是“显而易见”的(暗示未来有更多宽松政策预测,通胀预测持稳。欧洲央行9月预测中总体通胀保持不变,核心通胀率略有上调。GDP增速的预测在2024年下调至0.8%,2025年为1.3%,2026年为1.5%。这表明经济增长放缓,但更多是由于潜在产出增速的疲软,而非周期性的衰退。预计欧洲央行将在12月进一步降息25个基点,但由于工资增长和核心通胀的压力,管理委员会可能会在10月暂停政策调整,等到12月掌握更多数据后再采取行动。
3.日本央行继续保持超宽松政策,维持利率不变。日本央行在9月22日议息会议后的政策声明中表示,将维持短期利率在-0.1%的水平,并将10年期日本国债收益率限制在0%附近。日央行认为日本物价和经济面临不确定性,日本8月CP!数据显示,核心CPI同比增3.1%,预期增3%,前值增3.1%;全国CPI同比增3.2%,预期增3%,前值增3.3%。
◆国内宏观基本面:
◆一,内生动能延续放缓,政策预期有所上升
1.财政:收支均有所放缓,等待正常进一步发力。
2.社融:8月新增社融略高于预期,ZF债仍未主要支撑。
3.生产:工业生产延续边际回落,出口相关行业表现持续亮眼。
4.社零:8月社会零售增长不及预期,家用电器和音响器材相关小幅有所改善。
5.制造业:8月投资增速延续小幅放缓,仍对整体投资形成明显支撑。
6.基建:8月投资增速有所降温,关注长期特别国债,专项债对基建的支撑作用。
7.地产:8月房地产投资增速持续低位震荡,仍为主要拖累。
8.通胀:服务与食品消费支撑,价格数据有所回暖。
9.出口:8月出口小幅回升,船舶,手机,加点等表现亮眼。
10.PMI:制造业PMI扩张延续放缓,需求,生产均回落,建筑业扩张放缓,服务业增长略有加快。
11.利润:利润延续复苏,库存持续回补,增速有所放缓。
12.GDP:上半年GDP录得5.0%,二季度GDP增速较一季度放缓。
◆二,国内需求跟踪:汽车换新效果明显,建筑也仍弱。
1.制造业景气度跟踪:出口延续增长,汽车换新效果显现。
①发电量:不瘟不火,9月19日当周,电厂耗煤同比+5.3%(前值+6.4%)。9月上旬,发电量同比+10.5%:8月发电量同比+7.8%
②出口:延续增长。9月20日当周中国出口集装箱运价环比-4.2%。9月上旬韩国出口同比24.6%(8月同比11.4%)。
③汽车:外销高增、内销改善。9月19日当周,半钢胎开工率77.1%,环比-2.1%,同比+4.8%:全钢胎开工率57.4%,环比-2.3%,同比7.3%。9月第二周国内零售同比+18%,汽车换新效果显现。8月乘用车销量环比+9.4%,同比-4%;国内同比-9.4%,出口同比+25.6%。
④家电:温和回升,外强内弱。9月家电排产同比4.5%(前值1.1%),7月白电销量同比1.0%(前值4.4%),外销+26.9%,内销-15.3%。
2.建筑业景气度跟踪:房地产仍偏弱,基建总体偏弱、结构分化
①房地产,偏弱,9月20日当周,30城新房成交因中秋假期环比回落,同比偏弱:18城二手房成交亦因中秋假期环比回落,8月30大中城市商品房成交同比-24.2%。8月全国商品房销售、新开工、竣工面积分别同比-12.6%、-16.7%、-36.6%。1-8月房屋施工面积同比-12.0%
②建筑业(施工)需求:偏弱。9月20日当周,螺纹与线材表观消费合计环比-10.1%、同比-22.8%(前值-14.4%);全国水泥出货率为49.0%,环比-2.2个百分点,同比-12.0个百分点,出货率仍偏低;水泥出库量环比-1.8%、同比-46%(前值-45%)。
③建筑业(竣工)需求:偏弱。9月20日当周,玻璃表观消费环比-9.7%,库存同比+80%;PVC表观消费环比-1.5%,库存同比+15.1%。
④基建中观高频跟踪:总体偏弱,结构分化。9月20日当周,铜杆开工率为79.3%,环比-2.4个百分点,同比+10.4个百分点;球墨铸管与铸造生铁的价差环比持平,同比+0.3%。9月18日当周,石油沥青开工率为25.9%,同比-16个百分点。
从上面基本面上看,美联储的超预期的降息,将对金属和贵金属短期仍然有一定的利好支持。而国内的整体数据虽然有所放缓,但整体仍然向上,特别是出口数据逐步小幅回升。另外汽车的换新效果明显,需关注后期的持续性数据。
但鉴于国庆节前只有五个交易日,所以在大思路上以偏乐观思路外,需要合理控制节假日后的风险问题,做好整体仓位控制。建议可保留部分品种偏多思路,总仓位控制在30%以下更为合适。
◆本周内建议关注的品种为:
1.IH2412
2.沪镍2411
3.碳酸锂2501
4.橡胶2501
◆下面对以上四个品种做重点分析,解读,思路分享和策略分享。
◆1.股指IH2412
①基本上,国内金融经济数据显示整体基本面有所放缓,其中出口与制造业投资仍然维持韧性,收入与偏好下降制约消费高度地产仍处于深度调整区间。但在美国降息后,国内出台增量政策的预期再起,叠加两新2.0政策在9月高频数据上有所体现,市场情绪有所回暖。8月新增社融同比多增,略高于预期,政府债仍为主要支撑。信贷方面,8月新增社融同比多增,政府债为主要支撑,居民、企业贷款仍为主要拖累,指向国内实体需求有待提振。工业生产延续放缓与出口相关性较高的计算机、通信和其他电子设备、船舶、化学原料和化学制品、通用设备表现延续相对景气。固投数据小幅滑落,其中制造业有所放缓但仍具韧性、支撑整体固定资产投资,基建投资增速放缓,地产投资拖累延续。
②22日均线在这轮下跌过程中,长期承压,后期需要再次测试22日均线压力,并突破。则确定技术面的反弹开始完全确认。
③9月6日和9月10日形成的2765.64--2756.56缺口,今日温和放量反弹,暂时形成不完全补缺口。
重要信息:
①IH的短期生命线为22周均线,中期生命线为67周均线。所以股指仍然只是反弹,还未确认反弹力度。
②IH2412周线级别,前期已经形成了底背离,现在处于二度背离形态中,但还未完全确认。但有一点能确认,短期来看,IH下行空间会有限。
③前期在受22周均线压制的时候,形成过多次突破。后期如上攻22周均线,也将会形成突破形态。
④短期已经形成日线级别4连阳,有别于前期的反弹节奏。温和放量也更有利于后期的反弹空间。
◆2.沪镍2411
①基本面上,美联储大幅降息,托底就业市场下行风险,明确通胀回落趋势,叠加美国经济数据显示韧性,国内政策预期再起,市场交易情绪偏暖。对于铜,铜矿加工费维持低位,粗铜和阳极板加工费持续下降,原料供应依然紧张,8月产量环比小幅回落,冶炼端减量有限。消费延续改善,价格回落提振消费叠加节前备库需求,国内社库去化加快,全球库存仍处高位但现拐点。对于铝,国内电解铝进口维持亏损,预计7-8月份进口货源进入国内市场的量将下滑。需求端,铝水比例维持偏高水平,需求有所好转,现货由贴转升,需求能否走强仍待进一步观察。中长线看,国内供给压力有限,且供给扰动较多,需求预期谨慎乐观,铝供需面紧平衡或小幅过剩,铝价大方向维持震荡走势。对于锌,近期俄罗斯锌矿Ozernoye表示已经于近期开始复产,该矿年产能较高,缓解了市场对于锌矿供应偏紧的担忧,但目前供应依旧处于收紧趋势。需求方面,近期锌价回落后下游备货意愿有所增强,库存延续去化,供应收紧背景下库存去化有望延续。
②67日均线短期压力较为重要,现在67日均线压力位置和前期箱体127000-133000区间压力较为重要。
③日线级别MACD已经底背离,运行零轴下方。
◆3.碳酸锂2501
重要信息:
①制造业景气度跟踪:出口延续增长,汽车换新效果显现
②碳酸锂在逐步筑底走势形态中,9月11日当天的上涨8%左右的放量拉升非常重要。
③延伸浪的1250000-69700下跌浪中,23.6%位置82751和67日均线压力吻合。
④日线级别短期生命线为67日均线,中期生命线为半年线。
⑤MACD红柱小幅放大,运行零轴下方。
◆4.橡胶2501
重要信息:
①本轮反弹突破了前面17840和18015的高点,最高触及18045位置。虽然后形象快速回调,这点我在上周五,有提示过橡胶有滞涨迹象。
②从大浪上看,本轮反弹测试的仍然是23.6%位置16976压力。
③周线级别短期生命线为22周均线,中期生命线为67周均线。
④,ACD零轴上方金叉,红柱放大。
定性:橡胶中期走势偏多,短期有回调需求,所以短线仓位控制轻仓,中期回调后逐步介入。
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(转自:rothroger复盘日记)在线股票配资
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